天成创亿商品跌国债涨，双焦跌停，A股午后拉升，创业板涨1%，算力硬件股爆发，港股分化，创新药大涨

7月28日周一，A股全天震荡上涨，三大股指集体收高，创业板涨近1%，医药股全天活跃，算力产业链午后爆发，CPO、PCB等方向领涨。港股走势分化，恒指一度涨1%，恒科指午后跌势扩大，创新药大涨，科网股、金融股活跃。商品方面，国内商品期货大面积下跌，焦煤、焦炭、玻璃、纯碱、工业硅、碳酸锂等纷纷跌停，也使得A股钢铁、煤炭板块走势。债市方面，国内期货普遍走高天成创亿，30年期主力合约涨0.56%。

A股：截至收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.96%。

盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超2700股飘红。板块方面，医药股全天活跃，创新药领涨，恒瑞医药、海思科、丰原药业等多股涨停，算力硬件股再度爆发，大族数控、芯碁微装等多股涨停，生益科技、胜宏科技等创历史新高，保险股表现强势，新华保险创历史新高。下跌方面，煤炭、钢铁等周期股调整，柳钢股份、山西焦煤等跌超5%。

港股：恒指涨0.68%，恒科指跌0.24%。

盘面上，医药股全线走强，恒瑞医药大涨24%，三生制药涨超12%再创新高；大金融继续上涨，国泰君安国际涨超9%，中国太保、友邦保险升逾4%；大型科网股分化，阿里巴巴、腾讯音乐、京东健康涨超1%，哔哩哔哩、网易跌超1%；新消费概念调整，蜜雪集团、老铺黄金均跌超4%。

债市：国债期货普涨，截至收盘，30年期主力合约涨0.56%，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.04%。

商品：国内商品期货大面积下跌，截至收盘，焦煤、玻璃、纯碱、工业硅、焦炭、碳酸锂主力合约跌停，氧化铝跌超6%，多晶硅跌超5%，甲醇、20号胶、尿素跌超3%。红枣涨超1%。

商品期货大幅下跌，钢铁、煤炭周期股调整

今日国内商品期货市场多数品种出现下跌，焦煤大跌11%，焦炭、碳酸锂、工业硅等多个品种触及跌停。

消息面上，大商所出台新规，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。广期所也出台新规表示，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3000手。

弘业期货认为，期货盘面连续拉涨后已显现阶段性过热迹象，政策与消息面驱动的情绪性特征明显；一旦后续政策兑现节奏不及预期，或复产进度加快，都可能触发阶段性回调。

光大期货分析，随着7月25日交易所新一轮交易限额出台，市场交易氛围有所降温，况且焦煤本轮涨幅近50%，多头在情绪退潮的情况下大幅撤离，也在一定程度上缓解高位风险。后续来看，在“反内卷”政策基调下，在短期情绪修复后价格或仍存反弹驱动。

中辉期货认为，综合来看，短期资金面过于密集，焦煤波动率加剧。月底国内重要会议临近，如果政策出台超预期，焦煤有望开启二次主升行情；反之，大概率回归产业逻辑。

在商品大面积下跌的推动下，A股的煤炭和钢铁等周期股也迎来调整，郑州煤电跌超6%，山西焦煤、安源煤业、陕西黑猫等跌幅居前。西宁特钢、柳钢股份跌超8%，抚顺特钢、新钢股份、永兴材料等跟跌。

医药股全天活跃、创新药表现抢眼

今天A股和港股的医药股全天活跃，其中，A股医药股中，创新药等方向领涨，恒瑞医药、联环药业、海思科等涨停。

港股医药股中，恒生生物科技指数收盘大涨超3%，板块内，创新药方向爆发，恒瑞医药涨超24%，三生制药、复宏汉霖、康希诺生物、方达控股等纷纷涨超10%。

消息面，7月27日，恒瑞医药公告，公司与GSK达成协议，将HRS-9821项目的全球独家权利和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权有偿许可给GSK。GSK将向恒瑞支付5亿美元的首付款，公司将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。

保险股为何沸腾？

A股的保险板块收涨3.5%，板块内，新华保险涨4.7%，中国太保、中国平安、中国人寿涨超2%。

港股的保险股涨幅更为明显，新华保险、中国人民财产保险均创历史新高。

7月25日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会，就宏观经济形势、市场利率走势和行业发展情况进行研究。保险业专家还就人身保险产品预定利率发表了意见，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。

中信证券认为，随着单边降息结束，预计今年年内市场利率将处于低利率横向波动状态；预计上市保险公司会计上已经消化了利率下行影响，净资产有望步入筑底回升周期，并通过扩表摊低负债成本、优化资产负债结构、提升盈利能力稳定性。

今年A股首只10倍股诞生

上纬新材今天再度拉升，临近尾盘20CM涨停，截至收盘，上纬新材涨20%，报79.27元/股，年内涨幅超过1000%，成为年内首只10倍股。

消息面，7月8日晚间，上纬新材公告称，智元机器人通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收购的方式取得公司控制权，至少收购其63.62%股份。智元机器人成立于2023年2月，是人形机器人头部公司。

算力硬件股午后爆发，影视股活跃

算力硬件股午后爆发，PCB、CPO等方向集体大涨，大族数控、芯碁微装等多股涨停，生益科技、胜宏科技等创历史新高。

消息面上，上海市经济信息化委印发《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，其中提到，降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券，加强算力调度平台建设，体系化支持企业研发和应用大模型，加快大模型生态空间集聚。对租用智能算力的主体，市级给予最高30%租金补贴，并推荐申报国家智能券补贴，按照“补早补小”原则，市区协同给予最多1年、最高100%的租金补贴。对自主智能算力设施部署项目，给予最高10%建设支持，加速培育人工智能自主生态。

今天A股影视股集体走强，幸福蓝海20CM涨停，中国电影涨停，上海电影、横店影视、华谊兄弟等涨幅居前。

消息面，据猫眼专业版数据显示，截至7月28日10时10分，2025年暑期档总票房(含预售)突破52亿元。7月27日，大盘单日票房突破3亿，为时隔154天大盘单日票房再破3亿元，标志暑期档热度上升。

幸福蓝海主控影片《南京照相馆》单日票房破1亿元天成创亿，成为春节后首部单日票房破亿新片，推动板块热度。该片上映三天总票房破3亿元，AI预测其总票房上调至14亿元，有望成为暑期档首部10亿级影片。

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